DEBT POLICY ANALYSIS AS A MEDIATION OF FINANCIAL DISTRESS PREDICTIONS FOR COMPANIES REGISTERED AT THE JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) IN 2013-2016

  • Witri Aulia Maudy Universitas Ibn Khaldun Bogor
  • Hendri Tanjung Universitas Ibn Khaldun Bogor
Keywords: debt equity rasio, financial distress, managerial ownership, dividend policy, profitability, liquidity, company size

Abstract

This study aims to determine the effect of Debt Policy (DER) on Financial distress (Altman Z-score Modification) and the influence of Managerial Ownership (MOWN), Dividend Policy (DPR), Profitability (ROA), Liquidity (CR), Company Size (SIZE), to the Debt and Financial distress Policy.  This paper also looks the indirect effect of Debt to Financial distress Policy. The data is analyzed by using path analysis.  Based on the Lisrel output results, the covariance matrix of path model estimation is not statistically different from the sample data covariance matrix. The population in this research is companies, which are registered in JII period 2013-2016.  By judgment sampling technique, only 20 companies are obtained.  Total data of this research is 80 company data. This study finds that debt policy is negatively significant to Financial distress. Managerial ownership and liquidity do not significantly affect debt policy.  Dividend policy, profitability, and company size have no effect on debt policy. On the other hand, Managerial Ownership, Dividend Policy, Profitability and Company Size as a whole affects the Financial distress.  However, simultaneously Managerial Ownership, Dividend Policy, and Company Size are negatively insignificant, while Profitability and Liquidity have a positive effect although not significant to Financial distress company. From the calculation of direct and indirect influence, it is known that the indirect influence is bigger than direct influence.

Downloads

Download data is not yet available.

Author Biography

Witri Aulia Maudy, Universitas Ibn Khaldun Bogor
 

References

Ahmad, R., and R. Ali. Manajemen Keuangan Ed. 1. Jakarta: Mitra Wacana Media, 2010.
Almilia and Kristijadi. “Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kondisi Financial distress Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta,” Jurnal Akuntansi & Auditing Indonesia 7, no. 2 (2003): 1-27.
Amirya, Mirna, and Sari Atmini. “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Yang Dimediasi Oleh Leverage Perusahaan Sebagi Variabel Interveting: Sebuah Presfektif Pecking Order Theory,” The 1st Accounting Conference, Depok, November 7-9, 2007.
Andre, O., “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage dalam Memprediksi Financial Distress (Studi Empiris pada Perusahaan Aneka Industri yang Terdaftar di BEI).” Universitas Negeri Padang, 2013.
Brigham, Eugene F., and Joel F. Houston. Essentialas of Financial Management Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Ed. 11. Jakarta: Salemba Empat, 2011.
Devi, A., and I. Firmansyah. “Solution to Overcome the Bankruptcy Potential of Islamic Rural Bank in Indonesia,” 3rd International Islamic Monetary Economics and Finance Conference (IIMEFC), Surabaya, 2017.
Faisal, M. “Analisis Pengaruh Free Cash Flow, Set Kesempatan Investasi, Kepemilikan Manajerial, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Hutang (Studi Empiris pada Perusahaan- Perusahaan Sektor Industri Manufaktur di Bursa Efek Jakarta)” Universitas Diponegoro Semarang, 2004.
Homaifar, Ghassem, Joachim Zietz, and Omar M. Benkato. “An Empirical Model of Capital Structure: Some New Evidence,” Journal of Business Finance & Accounting 21, no. 1 (1994): 1-14.
Horne, James C. Van, and John M. Wachowicz, JR., Fundamentals of Financial Management Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan, Ed. 12. Jakarta: Salemba Empat, 2007.
Indahningrum, R. P., and R. Handayani. “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dividen, Pertumbuhan Perusahaan, Free Cash Flow dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan,”Jurnal Bisnis dan Akuntansi 11, no. 3 (2009): 189-207.
Indri, E. H. “Kekuatan Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur Di BEI,” Jurnal Dinamika Manajemen 3, no. 2 (2012): 101-109.
Kurnia, Y. S. “Kepemilikan Saham, Kebijakan Dividen, Karakteristrik Perusahaan, Risiko Sistimatik, Set Peluang Investai dan Kebijakan Hutang,” Jurnal Bisnis dan Akuntansi 13, no. 3 (2011): 195-210.
Larasati, E. “Pengaruh Kepemilikan Manjerial, Kepemilikan Institusional dan Kebijakan Dividen terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan,” Jurnal Ekonomi Bisnis 16, no. 2 (2011): 103 -107.
Mamduh. Manajemen Keuangan Edisi 1. Yogyakarta: Bpfe, 2004.
Mas’ud, I., and R. S. Maymi. “Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia,” Jurnal Akuntansi Universitas Jember 10, no. 2 (2012): 139-154.
Mega, F. M. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang dan Pengaruhnya terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode Tahun 2004 – 2007).” Universitas Diponegoro Semarang, 2010.
Mersi, R. N., “Analisis Kebijakan Hutang,” Accounting Analysis Journal 1, no. 2 (2012): 1-6.
Murtiningtyas, Andhika Ivona. “Kebijakan Dividen, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institutional, Profitabilitas, Resiko Bisnis terhadap Kebijakan Hutang,” Accounting Analysis Journal 1, no. 2 (2012): 1-6.
Novita, D. L. “Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2009-2013).” Universitas Dipoenogoro, Semarang, 2015.
Putri, Ni Wayan Krisnayanti Arwinda, and Ni Kt. Lely A. Merkusiwati. “Pengaruh Mekanisme Corporate Governance, Likuiditas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan pada Financial Distress,” E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 7, no. 1 (2014): 93-106.
Riadi, Edi. Aplikasi Lisrel untuk Penelitian Analisis Jalur. Yogyakarta: Andi Affset, 2013.
Ross, Stephen A., Randolph W. Westerfield, and Bradford D. Jordan, Pengantar Keuangan Perusahaan, Corporate Finance Fundamentals Buku 2, Ed. 8. Jakarta: Salemba Empat, 2009.
Sartono, A. Manajemen Keungan Teori dan Aplikasi, Ed. 4. Yogyakarta: BPFE, 2015.
Sholahuddin, M. Kamus Istilah Ekonomi Keuangan & Bisnis Syariah A-Z. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama, 2011.
Simanjuntak, D. “Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dept To Equity Ratio Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.” Universitas Sumatera Utara, Medan, 2015.
Sudiyatno, B. “Peran Kinerja Perusahaan Dalam Menentukan Pengaruh Faktor Fundamental Makroekonomi Risiko Sistematis, Dan Kebijakan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia).” Universitas Diponegoro Semarang, 2010.
Surya, D., and D. R. Ariyanti, “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia,” Jurnal Bisnis dan Akuntansi 14, no.3 (2012): 213-225.
Susilawati, Christine Dwi Karya, Lidya Agustina, and Se Tin. “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang (Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia),” Jurnal Keuangan dan Perbankan 16, no. 2 (2012): 1-20.
Syahrudin. “Pengaruh Funding Terhadap Kepuasan Nasabah,” Al-Infaq Jurnal Ekonomi Islam 6, no. 2 (2015): 263-318.
Yanti, R. “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen, dan Free Casf Flow Terhadap Kebijakan Hutang (Studi Kasus Pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2011-2014),” Jurusan Ekonomi Syariah STAIN Pekalongan, 2016.
Yuniarti, Ahadiyah Muslida Dewi. “Pengaruh kepemilikan Manajerial, Dividen, Profitabilitas, dan Struktur Aset Terhadap Kebijakan Hutang,” Accounting Analysis Journal 2, no. 4 (2013): 447-454.
Zuhro, F. MB, and Suwitho. “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Aset, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal,” Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen 5, no. 5 (2016): 1-16.
Published
2018-12-25
How to Cite
Maudy, W., & Tanjung, H. (2018, December 25). DEBT POLICY ANALYSIS AS A MEDIATION OF FINANCIAL DISTRESS PREDICTIONS FOR COMPANIES REGISTERED AT THE JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) IN 2013-2016. HUNAFA: Jurnal Studia Islamika, 15(2), 367-404. https://doi.org/https://doi.org/10.24239/jsi.v15i2.523.367-404